Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa jest procesem skoncentrowanym
na takim kreowaniu rzeczywistości gospodarczej, aby finansowy obraz przedsiębiorstwa,
stanowiący podstawę jego wyceny przez rynki kapitałowe, był jak najlepszy.
Do tworzenia tego finansowego obrazu są wykorzystywane techniki, których
pełne omówienie znajduje się w podręczniku (z uwzględnieniem polskich standardów
rachunkowych). Ich znaczenie jest tym większe, że stanowią podstawę do budowy planów
strategicznych i systemów motywacyjnych dla zarządu, a przez to służą też do budowy
planów operacyjnych i systemów motywacyjnych dla wszystkich pracowników w procesie
zarządzania wartością przedsiębiorstwa.
Spis treści:
Wstęp
1.Maksymalizacja wartości jako nadrzędny cel funkcjonowania przedsiębiorstwa
Racjonalność a maksymalizacja wartości
Czynniki determinujące wartość przedsiębiorstwa
Koncepcja zarządzania wartością przedsiębiorstwa
2.Przepływy pieniężne jako podstawowy składnik wartości przedsiębiorstwa
Wprowadzenie
Składniki wartości przedsiębiorstwa Wprowadzenie
Wartość końcowa (rezydualna)
Wolne przepływy pieniężne
2.3.Podstawowe modele wyceny przedsiębiorstwa za pomocą zdyskontowanych strumieni
pieniężnych
2.3.1.Model na podstawie wolnych przepływów pieniężnych dla przedsiębiorstwa
2.3.2.Model na podstawie wolnych przepływów pieniężnych dla akcjonariuszy
Model na podstawie przepływów pieniężnych dla podmiotów udostępniających kapitał
Skorygowana obecna wartość - APV
2.4.Składniki wolnych przepływów pieniężnych
2.4.1. Budżet kapitałowy
Wolne przepływy gotówkowe dla przedsiębiorstwa - FCF
Wolne przepływy dla akcjonariuszy - FCE
Wolne przepływy dla kapitału - FCC
Skorygowane przepływy pieniężne - AFCF
Pomiar składników wolnych przepływów pieniężnych
Marża graniczna
Istota marży granicznej
Rozwinięcie formuły marży granicznej
3. Koszt kapitału
3.1.Koszt kapitału a wartość przedsiębiorstwa
Wprowadzenie
Czasy obecne
Rola wartości rynkowej przedsiębiorstwa w podejmowaniu decyzji
3.1.4.Wpływ kosztu kapitału na wartość przedsiębiorstwa
Koszt kapitału własnego
Koncepcja dźwigni i jej rola w kształtowaniu ryzyka własnego przedsiębiorstwa
Istota dźwigni
Dźwignia operacyjna
Wprowadzenie
Ujęcie statyczne
Ujęcie dynamiczne
3.3.3.Dźwignia finansowa
Wprowadzenie
Ujęcie statyczne
Ujęcie dynamiczne
Związek pomiędzy statycznym i dynamicznym ujęciem dźwigni finansowej
3.3.4.Dźwignia całkowita
Ujęcie statyczne
Ujęcie dynamiczne
3.3.5.Podsumowanie
3.4.Czynniki ryzyka własnego przedsiębiorstwa
Ryzyko operacyjne
Ryzyko finansowe
Ryzyko całkowite
Podsumowanie
3.5.Koszt kapitału obcego
3.6.średni ważony koszt kapitału
3.6.1. Wpływ struktury kapitałowej na WACC
Ujęcie tradycyjne
Teoria nieistotności struktury kapitałowej F. Modiglianiego i M.H. Millera
Teoria F. Modiglianiego i M.H. Millera z uwzględnieniem podatku dochodowego od osób
prawnych
Teoria F. Modiglianiego i M.H. Millera z uwzględnieniem podatku dochodowego od osób
prawnych i fizycznych
3.6.1.5.Teorie uwzględniające inne czynniki wpływające na WACC
3.6.2. Praktyczne uwarunkowania obliczania kosztu kapitału na potrzeby VBM
4. Mierniki efektywności wykorzystywane w koncepcji VBM
4.1.Mierniki księgowe
Wprowadzenie
Rodzaje mierników księgowych
Wady mierników księgowych
Kapitał zainwestowany
Koncepcja kapitału zainwestowanego
Obliczanie kapitału zainwestowanego
Obliczanie skorygowanego zysku
4.1.5.Rola mierników księgowych w tworzeniu wartości przedsiębiorstwa
4.2.Mierniki efektywności oparte na wartości
Wprowadzenie
Ekonomiczna wartość dodana - EVA
Definicja
Związek EVA z NPV
EVA a DCF
Potencjalne konflikty pomiędzy EVA a wartością przedsiębiorstwa
Dlaczego EVA wykazuje niską korelację ze wzrostem wartości przedsiębiorstwa
4.2.3.Gotówkowy zwrot z inwestycji - CFROI
Charakterystyka CFROI
Procedura obliczania CFROI
Interpretacja CFROI w połączeniu ze wskaźnikiem Q
Cykl życia przedsiębiorstwa
Wykorzystanie CFROI do prognozowania kosztu kapitału
CFROI - model szacowania wartości
CFROI a IRR
CFROI a wartość przedsiębiorstwa ustalana metodami DCF
4.2.3.9. Potencjalne konflikty pomiędzy CFROI a wartością przedsiębiorstwa
4.2.4.Wartość dodana dla akcjonariuszy - SVA
SVA według Rappaporta
Wartość dla akcjonariuszy a wartość dodana dla akcjonariuszy
4.2.5.Podsumowanie
5. Rola kapitału intelektualnego w kreowaniu wartości przedsiębiorstwa
Sposoby definiowania kapitału intelektualnego
Podejścia do raportowania kapitału intelektualnego
5.3. Pomiar kapitału intelektualnego
Miary IC typu wektor
Miary IC typu informator
5.4.Wpływ kapitału intelektualnego na wzrost wartości przedsiębiorstwa
Przyczyny wzrostu znaczenia kapitału intelektualnego
Mechanizmy komercjalizacji wiedzy
Zarządzanie wiedzą
Składniki wartości przedsiębiorstwa z perspektywy kapitału intelektualnego
5.5.Behavioralne finanse a wartość przedsiębiorstwa
Wprowadzenie
Systematyczne błędy popełniane przez inwestorów i innych uczestników rynków
finansowych
Błędy wypływające z ludzkich przekonań
Błędy wynikające z ludzkich preferencji
5.5.3.Wpływ finansów behavioralnych na proces maksymalizacji wartości
Zakończenie
Załączniki
Literatura
273 strony, miękka oprawa
Księgarnia nie działa. Nie odpowiadamy na pytania i nie realizujemy zamówien. Do odwolania !.
